Comprendre le taux d’endettement
Le taux d’endettement représente la comparaison entre le montant des dettes d’une entreprise et la valeur de ses capitaux propres. Bien que ce concept soit appliqué principalement aux entreprises, il peut également concerner les particuliers, un sujet que nous explorerons dans un autre article.
L’importance du taux d’endettement pour les entreprises
Pour les entreprises, ce taux est un indicateur essentiel de la solvabilité, qui se définit comme la capacité de l’entreprise à honorer ses dettes à échéance. Il permet aux créanciers de déterminer si l’entreprise pourra rembourser ses obligations financières, même en cas d’arrêt complet de ses activités. Si une société est jugée non solvable, cela indique qu’elle pourrait rencontrer des difficultés de paiement.
Avec le ratio de solvabilité (capitaux propres / actifs) et la dette nette, le taux d’endettement est un indicateur financier indispensable pour tous les intervenants concernés, notamment les financeurs. Ces derniers s’assureront également que la liquidité de l’entreprise (c’est-à-dire sa capacité à rembourser ses dettes à court terme) est bien présente.
Financer une entreprise implique de prendre des risques. Quelles que soient les garanties, le financement de la part d’une banque ou d’un investisseur repose toujours sur une analyse préalable de ces ratios.
À quoi sert l’endettement ?
Dans un précédent article, nous avons examiné les différentes méthodes de financement dont dispose une entreprise, incluant l’autofinancement, l’augmentation de capital et l’endettement. L’endettement peut considérablement renforcer les performances d’une société, pourvu qu’il soit géré de manière prudente.
Le taux d’endettement est précisément utilisé pour évaluer si une stratégie de développement est correctement maîtrisée et pour analyser le niveau de risque auquel est exposée l’entreprise.
Les différents types de taux d’endettement
Il existe plusieurs types de taux d’endettement, destinés à divers lecteurs et prenant en compte différents éléments comptables. Dans un souci de concision, nous nous concentrerons sur les points clés.
Il est important de noter que, lors du calcul du taux d’endettement, les dettes considérées ne se limitent pas uniquement aux dettes bancaires à long terme. Les dettes d’exploitation, qualifiées de dettes à court terme (comme les dettes fournisseurs et sociales, ainsi que les avances sur commandes), sont également prises en compte. De plus, les dettes fiscales et les cotisations sociales viennent s’ajouter à cette analyse.
Taux d’endettement global
Le taux d’endettement global compare la totalité des dettes d’une entreprise à son capital, ses réserves et le résultat net de l’exercice. En résumé, il s’agit d’évaluer l’ensemble des dettes par rapport aux capitaux propres.
Taux d’endettement global = total des dettes / capitaux propres
Un taux global de 2 signifie qu’il y a 2 € de dettes pour chaque 1 € de capital investi.
Taux d’endettement financier
Le taux d’endettement financier compare les capitaux propres aux seules dettes financières, telles que les emprunts, les crédits bancaires et les avances. Les dettes d’exploitation ne sont pas incluses dans ce ratio, ce qui en fait un indicateur de la situation à long terme de l’entreprise et de ses engagements financiers envers les banques.
Taux d’endettement financier = dettes financières / capitaux propres
Taux d’endettement net
Enfin, le taux d’endettement net est considéré comme le plus représentatif de la réelle situation financière d’une entreprise. Il intègre l’ensemble des dettes à long et court terme, après déduction des disponibilités (la trésorerie).
Taux d’endettement net (%) = Dette nette / Capitaux propres
C’est ce ratio qui est principalement surveillé par les investisseurs et les établissements financiers. Il est essentiel de noter que la dette financière est souvent moins coûteuse que l’utilisation des capitaux propres, lesquels doivent être rémunérés par des dividendes. Il est généralement plus facile de différer la rémunération des actionnaires que d’obtenir un report d’échéance de remboursement d’une banque. En conséquence, la gestion de la dette est cruciale, notamment en période de ralentissement économique.
Pour cette raison, un business plan doit envisager différentes hypothèses sur le niveau d’activité de l’entreprise, en s’assurant que l’exposition au risque reste raisonnable, surtout en cas de cycle d’exploitation difficile.
Dans certaines situations extrêmes, comme une détérioration significative de la santé financière, la dette peut devenir exigible immédiatement si les clauses contractuelles le stipulent. Avant d’engager des investissements dans une entreprise, il est donc primordial de vérifier que son taux d’endettement net ne dépasse pas 100%.